站在加息和降息周期切换的关节本事，商场对降息的到来已迫不足待，关联词上周五非农超预期打压了这一预期，整夜重磅CPI数据是否会定期赓续放缓，撑捏来岁春季降息的预期？

北京时辰周二晚21:30，好意思国劳工部将公布11月CPI通胀数据，商场无数以为通胀下行趋势未改，主要投行对11月CPI预测不合较小：

11月全体通胀CPI同比3.1%，前值为3.2%，环比为0%，与上期捏平；

好意思联储更包涵的中枢CPI同比防守在4%，环比从0.2%加快至0.3%；

分析指出，与上月通胀走势雷同，能源价钱下降将牵累全体通胀，而在住房房钱、机票以过火他事业类通胀鼓舞下，中枢CPI环比增速或有所反弹。

Interactive Brokers高等经济学家José Torres暗示，总体而言通胀压力正在显着减弱，掂量汽车、电力和取暖资本以及汽油价钱的下降，会进一步令11月份的总体通胀数据下降，而难办的事业业通胀将是后续的关闪耀心，住房价钱放缓证明畴昔事业业通胀有可能减慢，运输和餐饮的通胀也会有所放缓。

在11月CPI公布后，好意思联储将于周四公布年内临了一次利率方案，近期通胀下行促使好意思联储暂停加息，致使开动发出可能降息的信号，本次公布的CPI除非大幅逾越预期，不然难以扭转好意思联储近期战术远景。

关于好意思股而言，有分析指出，在11月的狂热行情中，好意思股仍是计入了一部分的降息预期，淌若关节的中枢CPI环比增速超出0.3%，那么好意思股可能马上改动预期，以前几周的涨势也可能会戛关联词止。

能源价钱压制 全体通胀回落

近期在能源价钱压制下，全体通胀有所放缓，分析以为这一趋势会赓续体当今11月CPI中。

巴克莱指出，在能源价钱捏续牵累下，零卖汽油价钱掂量环比下降7%，经季节性改动后环比下降约6.0%。取暖油价钱也将小幅下降，但掂量自然气和电力资本将高涨。

具体来看，巴克莱掂量能源将导致11月CPI环比下降0.2个百分点，高于10月0.18个百分点的降幅。此外，食物通胀将小幅上升0.1%，较最近的速率略有放缓，并将同比增速从3.3%小幅降至3.2%。

中枢通胀“反弹”：商品放缓，事业刚毅

中枢通胀掂量“冷热各半”，商品通缩正卷土重来，更顺畅的供应链和更受限的开销减缓商品价钱高涨，产品和汽车等商品价钱可能会赓续回落。

而事业通胀赓续保捏刚毅，由于劳能源商场总体保捏矫健，工资增长令需求捏续存在，事业价钱的降温幅度较小。巴克莱掂量，中枢事业业将环比增长0.43%，对消中枢商品环比下降0.08%。

细分技俩来看，分析师无数以为：1、住房通胀保捏踏实增速，为事业通胀的主要驱上路分；2、二手车、新车价钱将赓续下降，带动中枢商品通胀走低。

当先来看，住房是CPI指数的关键组成部分，分析掂量房钱增幅放缓经由有所减弱。

巴克莱掂量，住房通胀率将接近0.4%，较10月份的0.3%略快，这一预测是基于，出门住宿通胀在10月份下降2.5%后，本月增速将捏平，而此前五个月中有四个月出门住宿通胀下降。

高盛和瑞银则以为，住房通胀增速将捏平前月。高盛掂量将高涨0.46%，瑞银掂量，业主等效房钱（OER）将保捏在0.4%—0.45%的增速。

此外，Zillow 等公司数据泄漏，本年房钱通胀有所缓解，房钱和房价的同比涨幅已降至疫情前的水平，然而可能需要几个月时辰才气体当今CPI指数中。 

进一步来看，中枢事业通胀的加快主要反应了住房通胀趋于平稳，而剔除房租后的“超等中枢通胀”可能保捏踏实，巴克莱掂量11月超等中枢通胀保捏在0.4%的环比增速。

其中，机票价钱有所反弹，高盛掂量11月机票价钱经季节改动后将高涨4%；医疗事业价钱增速将保捏踏实，野村掂量环比增速为0.5%。此外，高盛还掂量汽车保障业通胀将减慢至1.1%，因为保费实在赶上了维修和更换资本。

临了，占中枢CPI权重最高的新车和二手车价钱掂量将赓续下行。

高盛则掂量，二手车价钱将环比下降 0.9%，新车价钱将下降0.3%，这反应了11月份促销激勉秩序和二手车拍卖价钱的下降。

巴克莱指出，字据曼海姆和JD Power常用高频批发价钱预测，二手车价钱将进一步下落。跟着好意思国汽车行业歇工的铁心，汽车潜在上行风险仍是消退。坐褥商在歇工前有充足的库存，有助于缓解缓解价钱压力。

预测畴昔，高盛掂量，畴昔三个月中枢CPI通胀环比将保捏在0.3%傍边，但掂量2024年汽车、房屋租出和劳能源商场的放缓将导致通胀进一步走低，而医疗保健商场的蔓延加快将对消这一影响。高盛预测2024 年12 月中枢CPI 通胀率将降至2.7%。

通胀下降趋势未变 难以傍边好意思联储决定？

分析无数以为，11月CPI暴露，难以对好意思联储的近期战术远景产生本体性影响。最近通胀的下行就怕促使好意思联储保捏利率不变，致使开动发出可能降息的信号。11月的小幅加快将是抗通胀的“拦路虎”，但上行可能是由波上路分鼓舞的，与前瞻性通胀远景实在没关系系。

好意思联储官员最近暗示，他们关注的是通胀的潜在趋势。好意思联储理事沃勒冷落，淌若畴昔三到五个月的通胀数据发扬邃密，他可能会探讨减弱战术。鲍威尔还提到了6个月和12个月的通胀，跟着通胀可能会在第四季度和2024年头赓续改善，为好意思联储来岁探讨后发制东谈主的降息留出空间。

瑞银指出：

11月CPI可能不会改变FOMC的指标，淌若咱们的预测是正确的，那么CPI不会改变FOMC的轨迹。通胀放缓的速率显着快于FOMC在夏令的预期，而要改变这极少，需要远远不啻一份强有劲的CPI暴露，另一方面FOMC的降息速率不会快于3月份泄漏的降息速率。

野村则暗示：

在11月之后，汽车贷款商场的信贷紧缩和住房租出商场的放缓可能会在畴昔几个月影响中枢通胀，从而防守通胀趋势。淌若11月CPI暴露相宜咱们的预期，那么对近期货币战术远景的影响应该是有限的，好意思联储不太可能对单月数据作念出浓烈反应。

当下商场掂量通胀将降温，跟着能源价钱的缓解，总体通胀将走低，这种预期在一定经由上撑捏了对好意思联储可能在春季前降息的意见。

好意思股将作何反应？

整夜CPI对好意思联储影响较小，将给好意思股带来多大波动？高盛估量今晚好意思股走势如下：

Kace Capital Advisors惩办合资东谈主Ken Polcari掂量，CPI暴露可能令好意思股保捏最近走势，不外淌若CPI数据走牵挂于预期，那将是特别看涨，这证实了通胀正在放缓开云·体育平台(开云kaiyun)(中国)官网入口登录，就像“金发密斯”经济情景同样。

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