（原标题：双瑞股份IPO过会，“中船系”上市公司群组有望添员！）

中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（以下简称“双瑞股份”）为中国船舶集团有限公司（以下简称“中国船舶集团”）实质限制的企业之一。 前不久，双瑞股份的创业板IPO恳求胜利通过上市委会议审议。 

当今“中船系”旗下依然领有包括中国能源、中国船舶、中船科技、中船防务等在内的多家上市公司，这次双瑞股份胜利过会，意味着“中船系”上市公司群组有望再添一位成员。

深交所官网露出，双瑞股份的IPO恳求于2022年12月22日肃肃获取深交所受理，死亡上会前，其曾先后五次更新财务贵府，2023年7月7日参加审核问询阶段，在历经两轮问询和主见落实后，本年11月1日，双瑞股份胜利过会。

附图：双瑞股份审核式样动态

起首：深交所网站 

这次IPO，双瑞股份拟召募资金6.54亿元，用于特种装备研发中心式样、高品性不锈钢及合金材料产业基地式样、余热诈欺及冷热联供产业化基地设立式样和补充流动资金。本次刊行召募资金投资式样得胜引申后，双瑞股份现存产物种类、产销量将得到擢升，市集占有率将进一步提高，从而增强公司主营业务的盈利才智。

收入合手续增长?????????????????????

双瑞股份设立于2005年11月，位于河南省洛阳市，是一家专科从事桥梁安全装备、管路赔偿装备、特种材料成品、高效节能装备、能源储运装备相关产物的研发、制造、销售的高新技能企业。 公司产物和工作泛泛应用于桥梁建筑、能源储运、环境工程、热力工程、能源化工、舰船制造等范畴 。 

据招股书先容，双瑞股份出产的桥梁支座、转体球铰等桥梁安全装备多次刷新寰球记载，泛泛应用于八纵八横高铁网、港珠澳大桥、川藏铁路、福厦跨海高铁、保定乐凯大街4.6万吨转体等超等工程，并通过印尼雅万高铁、孟加拉国帕德玛大桥式样在“一带沿途”沿线得胜出海。

从比年财务进展来看，2021年至2024年上半年，双瑞股份杀青的营业收入鉴别为12.62亿元、13.36亿元、16.11亿元、7.43亿元，较上年鉴别同比增长7.59%、5.87%、20.59%、2.32%，收入杀青合手续增长；同期归母净利润鉴别为1.05亿元、8996.83万元、1.11亿元、5125.78万元，较上年鉴别同比增长8.29%、-14.04%、23.35%、8.60%，利润存在波动。与此同期，2021年至2023年其概述毛利率鉴别为27.34%、26.10%、24.90%，全体呈下落趋势。

基于公司运筹帷幄状态和市集环境，双瑞股份瞻望，2024年全年公司将杀青营业收入16.40亿元至17.85亿元，同比增长1.81%至10.81%；瞻望杀青净利润1.14亿元至1.26亿元，同比增长2.72%至13.54%；瞻望扣除非时常性损益后包摄于母公司统共者的净利润为1.05亿元至1.16亿元，同比增长2.62%至13.37%。

左证双瑞股份10月17日败露的主见落实函陈诉露出，针对事迹增长的合手续性问题，深交所条目双瑞股份连合证据期内下流市集容量及变化趋势、市集占有率、行业竞争形态变化、在手订单、概述毛利率下落等情况，分析2024年瞻望营业收入增速下落的原因，讲明将来事迹增长是否可合手续。并条目其按产物分类，讲明产物的新增需求、更新换代频率，下旅客户的脾气、采购周期、投资计较及相关战略，新客户诱骗进展情况等，进一步分析事迹增长的可合手续性。

应收账款占比升高

招股书露出，死亡证据期各期末，双瑞股份的应收账款账面价值鉴别为6.86亿元、8.54亿元、9.43亿元、11.06亿元， 占流动财富的比例鉴别为32.49%、41.35%、40.25%、51.87%。应收账款金额在合手续增多，全体占比也在升高。 

期后回款方面，据招股书先容，死亡2024年8月31日，证据期各期末应收账款期后回款比例鉴别为89.03%、69.83%、44.17%、14.23%，出现大幅度下滑气候。

表1：期后回款情况

起首：招股书???????? 

双瑞股份在招股书中示意：“公司客户以铁路公路交通设立和能源化工、舰船制造、供热工程等范畴的大型国有企业为主。该等客户信用状态细致，但回款手续较为复杂、经由较慢，可能会导致公司应收账款余额合手续增多。”

另外，证据期各期末，双瑞股份对应收账款计提的坏账准备鉴别为8177.38万元、10665.68万元、12303.52万元、15602.79万元，对应的坏账计提比例鉴别为10.65%、11.10%、11.55%、12.37%。

关于应收账款方面的风险，双瑞股份在招股书中也有所教导：“如果宏不雅经济地方恶化概况客户自己发生紧要运筹帷幄艰辛，导致回款情况较公司预期发生紧要各异，公司的应收账款可能出现蚀本，将对公司的运筹帷幄状态和盈利情况酿成不利影响。”

企业回款的欠安，大笔资金遥远被客户占用，会影响到我方的现款流。招股书露出，证据期内，双瑞股份的运筹帷幄行径现款流量净额鉴别为7361.66万元、6736.75万元、18124.72万元、-26247.97万元，存在一定波动。对此，双瑞股份示意：“跟着业务限度的不停扩大，公司营运资金需求日益增多，公司运筹帷幄行径现款流量净额若合手续发生不利波动，可能导致公司出现营运资金短期不及，从而对公司运筹帷幄酿成不利影响。”

中国船舶集团助力不小

从股权结构来看，中国船舶集团通过双瑞科技、武汉船机、青岛双瑞、厦门双瑞、双瑞控股、中船天津老本、七二五所共计障碍合手有双瑞股份71.07%股份，系其实质限制东说念主。 此外，证据期各期，中国船舶集团亦然双瑞股份第一大供应商。 

左证招股书败露，2021年至2024年上半年各期，双瑞股份向中国船舶集团的采购金额鉴别为12399.67万元、13903.08万元、16994.29万元、5549.10万元，在前五大供应商中，中国船舶集团均位列第一位。

除了控股鼓舞和第一大供应商的身份外，中国船舶集团如故双瑞股份的进击大客户。数据露出，2021年至2024年上半年各期，中国船舶集团为双瑞股份孝敬的收入鉴别为15958.11万元、20393.11万元、27542.31万元、11917.50万元，鉴别为其第二、第一、第二、第二大客户。

具体来看，据招股书败露，证据期内，双瑞股份产生的紧要时常性相关采购金额鉴别为6925.80万元、8398.93万元、9696.93万元、1276.04万元，占营业成本的比例鉴别为7.55%、8.51%、8.02%、2.38%。

表2：紧要时常性相关采购及占当期营业成本的比例

起首：招股书??? 

对此，双瑞股份示意，公司向中船重工物质交易集团武汉有限公司进行相关采购的主要原因系公司的采购模式发生变嫌，公司将与中船重工物质交易集团有限公司订立协议转念为与中船重工物质交易集团武汉有限公司径直订立协议所致，由于里面整合需要，2024年3月13日中船重工物质交易集团武汉有限公司依然完成刊出，瞻望上述相关采购将不会合手续发生。

关于公司向中国船舶集团全资孙公司七二五所的采购内容，主要包括采购焊材、有色金属锻件、检测工作、转售工作费等。公司示意，向七二五所采购的主要原因系其具有非凡材料的研制及出产才智以及具有完备的检测进修禀赋，由于公司运筹帷幄所需，概述琢磨禀赋、产物性量等成分，因此向其进行采购。

另外，关于相关销售情况，据招股书败露，证据期内，双瑞股份产生的紧要时常性相关销售金额鉴别为12840.57万元、17217.76万元、24871.68万元、9410.45万元，占营业收入的比例鉴别为10.18%、12.89%、15.44%、12.66%，2021年至2023年呈现高潮趋势。

表3：紧要时常性相关销售及占当期营业收入的比例

起首：招股书 

对此，双瑞股份示意，主要原因为公司向相关方销售的产物主要应用于舰船制造等特种范畴，2021-2023年，中国舰船制造等特种范畴的需求不停增长，公司舰船制造等业务也呈现增长趋势，刊行东说念主向相关方销售的金额也随之呈现增长趋势；2024年1-6月，刊行东说念主向相关方销售金额有所下落主如果因为之前通过七二五所转售的客户徐徐转为由刊行东说念主寂然供货。证据期内，刊行东说念主相关销售金额占营业收入的比例相对较低，不会对公司利润和事迹剖判性组成紧要不利影响，瞻望上述相关销售将会合手续发生。

据招股书败露，除相关采购和销售以外，双瑞股份在证据期内还存在通过相关方托福贷款及财务公司借款、相关资金存储、相关财富转让、相关代收代付、相关租借、相关担保等系列相关交游动作。

针对以上双瑞股份与实控东说念主中国船舶集团及下属企业的相关交游，深交所也予以要点形貌，在审核中情主见落实函中，条目双瑞股份讲明证据期内向中国船舶集团过火下属企业同期存在采购和销售的布景、必要性、合感性，采购、销售产物的具体内容、是否为同类产物；条目其左证《监管礼貌适用指点——刊行类第4号》“4-11相关交游”败露可比市集公允价钱、第三方市集价钱、相关方过火他交游方的价钱等，以及向中国船舶集团过火下属企业购销金额比例较高的原因、订价公允性、合感性、必要性，是否存在利益运送，相关交游是否影响企业运筹帷幄寂然性、是否组成对控股鼓舞或实质限制东说念主的依赖过火依据等。