咫尺全社会、以至全寰宇都在顾虑中国会不会步日本后尘。然则，中国和日本又不一样，日本是“富了再老”，中国事“未富先老”。要是步日本后尘，中国濒临的问题更大。

　　近一个月，对于日本宏不雅经济的新闻经常登上媒体头条。一改从前群众对日本的刻板印象：谈日本经济势必是“失去的三十年”。而进入2024，日本经济似乎大有走出黯淡之势。2月22日，日经225指数收盘创下历史新高。紧接着，3月15日，日本抑遏了一年一度的”春斗“（劳资两边加薪博弈），日本最大工会Rengo争取到的年度工资涨幅达到5.28%，创下30年来最大涨幅。

　　就在宽广投资者、分析师把眼力皆聚日本时，3月19日，日本央行以7：2投票通过抑遏负利率，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%。

　　日本经济是否又要回到增长通谈？日本经济衰退的那三十年，之于当下的中国有若何的启示？

　　中银海外计划公司董事长，中国东谈主民大学训诲，中国经济50东谈主论坛成员曹远征作客《聊一波》，与和讯就群众暖热的日本经济问题进行了深入探讨。

　　和讯：日本经济最近发生了一些令东谈主吃惊的变化。在此之前，日本经济堕入了30年的低增长以至零增长，而在2023年二季度，日本GDP按照年率换算增速达到了6%。本年2月，股市又更正高。这些改变是如何发生的？

　　曹远征：看日本经济，要从历史来看。日本和中国同属儒家文化圈，自后日本通过明治维新，“学生击败了憨厚“，最终走上了军国主见谈路。二战之后，日本被好意思军占领，好意思国对日本接纳了一些改造措施。好意思国觉得财阀是军国主见策源地，是以就罢了了财阀。由于构兵赔款，日本的工场、机器也都拆掉。

　　然后，日本的机遇来了。由于朝鲜构兵，日本距离战场更近，是以好意思军的采购都在日本，日本的工业才能取得了极大晋升。从上世纪50年代末期启动，日本经济高速增长，先有轻纺、轻工业，然后进入玩物制造、电子家具行业。直到70年代，日本提放洋民收入倍增筹画，尔后十年，直到80年代，日本进行了产业升级，经济以重工业和电子为主。

　　此时的日本向全寰宇输披缁具，最典型的即是汽车，好意思国成为了日本最大的汽车出口国，这让好意思国感到短促。于是1986年坚定《广场条约》，迫使日元增值。日元增值打击了出口，日本为了缓解苦难，接纳低利率战略。低利率环境，加上作念实业（出口）有贫寒，那就作念诬捏经济，投资房地产，投资股票，尔后日本房地产启动暴涨。

　　直到1991年，日本房地产泡沫幻灭。咱们一般说“失去的三十年”，亦然从1991年启动计较的。钞票价钱大幅着落，银行金融坏账攀升，严重牵扯经济。在往时30年里，日本经济平均增速不到1%。一启动，群众以为日本经济低迷是一个移时表象，没思到一个十年、又一个十年往时，尽然握续了30年。

　　和讯：日本经济的变化是根人道升沉如故边缘改善？

　　曹远征：日本咫尺的经济变化原因比较简便，日元对好意思元贬值30%多。日元贬值，全寰宇都启动去日本旅游。贬值又刺激了出口，出口数据也启动增长。日本老匹夫(603883)启动耗尽了，工资也提高了，股市也涨起来了。日本失去的三十年，本色上是钞票欠债表衰退。所谓“衰退”，即是你一刹发现收入不及以偿还债务了。比如家庭钞票欠债表，要是一刹舒服，房贷月供还不上了，屋子就要被拍卖。企业亦然如斯，企业家具销售不畅，还不上银行的利息，钞票也要被卖掉，政府和银行亦然一个真谛，无法还债也要歇业。

　　钞票欠债表衰退带动其他衰退，最终导致通盘社会衰退。以家庭为例，房地产泡沫幻灭后，日同胞庭有了多数欠债，赢利之后不耗尽，先还债。企业亦然一样，有了钱不投资，先还债。是以自后出现了安倍经济学，安倍经济学的中枢即是刺激群众去耗尽，刺激企业去投资。安倍是如何作念的呢？力求把通货扩展提高了2%，让东谈主们觉到手里的钱越来越不值钱了，就会去耗尽。

　　是以，QE（量化宽松）是日本东谈主发明的。从2001年启动，日本握续加大货币供给量，但愿把日本经济从钞票欠债表罗网里推出来。但开端实行QE是有费神的，因为这可能会导致恶性通货扩展。吸取当年纳粹德国的训戒，纳粹上台即是通货扩展太严重。是以日本QE之后，尝试了一段时期就罢手了。自后安倍经济学决定要握续QE下去，只须通货扩展不到2%，QE的油门完全不松。但即便如斯，通货扩展如故到不了2%，经济险些在通缩区间踯躅，老匹夫即是毋庸钱。

　　从昨年启动情况发生枢纽改变。日本的变化不是经济变好了，而是日元大幅度贬值，让出口好转，同期蛊卦异邦东谈主到日本耗尽，企业筹画气象改善了。但这种变化，不是由期间朝上带来的增长。是以只是说“往时有病”，咫尺“病情有所好转”。

　　和讯：那日本经济收复的这种趋势，可以握续多久？

　　曹远征：很有可能透澈抑遏了往时三十年的低迷状态。但这只是是变成了一个“平常的国度”，有平常的耗尽，有平常的投资。为什么这样说？日本在往时三十年不屈常，酿成了一种低空想社会，经济增速慢，社会零落能源，年青东谈主变宅男、宅女，不求上进，有吃有喝就行。

　　是以咫尺东谈主们很顾虑中国启动了“日本化”，比如90后和00后的“躺平文化”。老年东谈主发现少子化越来越严重，将来可能没东谈主帮他养老，是以就拚命攒钱，不耗尽。一朝全社会耗尽减少，社会就失去了盼愿，企业家具也卖不出去，企业不投资，低空想社会就酿成了。

　　和讯：日本经济往时三十年险些莫得增长，然则日本社会莫得发灵活荡，舒服率也莫得大幅度飞腾。要是去日本旅游，会发现群众如故安居乐业的。要是相同的经济停滞发生在拉好意思，社会就会乱，多数穷人窟启动出现。日本是如何作念到的？

　　曹远征：在日本进入“失去的三十年”的时候，日本也曾是一个发扬国度了，这种发扬，体咫尺东谈主均GDP上。日本的东谈主均GDP在80年代初就杰出了德国、英国，自后以至杰出了好意思国。是以日本的国民收入达到了一个较高的水平。日同胞庭一般都有房有车，这最大的一块支拨也曾经管了，剩下的都是吃穿等日常耗尽。咱们都知谈，一个社会越发扬，恩格尔所有这个词越低。恩格尔所有这个词指的是在食物支拨占总支拨的比重。日本在90年代恩格尔所有这个词都镌汰到了30%。这也即是说剩下的70%都是用于个东谈主发展和享受型耗尽了。

　　是以在失去的三十年里，日本老匹夫只须有点小钱，能吃饱穿暖，险些莫得其他支拨。从舒服率角度看也很故敬爱，日本女性一成亲就不使命了，是以女性的做事参与率很低，舒服基本都是男性。而在70、80年代，日本接纳的如故毕生雇佣制，工资按照使命年限来转变，是以日本东谈主对公司至心度很高，一份使命可以作念到退休。这种传统自后就保留了下来，以至父亲退休了，犬子来代替。

　　是以转头起来说，日本自后出现的钞票欠债表衰退、老龄化各种问题，是老匹夫富了之后发生的。这种情况在发展中国度就反过来了，住房莫得经管、莳植莫得经管，一朝出现这些问题就生息穷人窟和罪人。

　　和讯：日本失去的三十年中，老匹夫日子过的还可以。这收货于日本发扬的社会保险体系，这个体系有什么性格？

　　曹远征：日本的社会保险系统在全球比较著名。开端是通过“年功序列制”和“毕生雇佣制”雄厚服务。一朝被公司雇佣，基本上不会舒服，工资跟着使命年限还会涨。是以日本的企业遭受窘境，宁可集体减薪也不裁人。诚然这导致了一些短处，自后小泉纯一郎、安倍对这种轨制就进行了改造。但日本这种文化恒久存在，这种一种儒家文化，正经集体主见精神。

　　“年功序列制”让老职工的工资更高。由于日本东谈主一辈子险些不舒服，交的社会保险金就多，退休之后领取的退休金也多，是以日本年龄大的东谈主都比较裕如。这还产生了另一种影响，年青东谈主可以啃老，要是服务不凯旋，还能吃上一辈的。

　　此外，日本的医疗保险作念的额外好，大病微恙都隐藏，在莳植方面，中小学莳植免费。是以转头起来说，日本之是以三十年社会雄厚，如故在于它也曾是一个发扬社会了，通盘社会的发展经过比较高，体咫尺医疗、莳植、群众要领等等方面都有福利，是以发扬社会亦然高福利社会。

　　和讯：经济不行能长期高增长。从日本经济几十年的变迁来看，能给中国提供什么履历？

　　曹远征：咫尺全社会、以至全寰宇都在顾虑中国会不会步日本后尘。然则，中国和日本又不一样，日本是“富了再老”，中国事“未富先老”。要是步日本后尘，中国濒临的问题更大。然则比拟于日本，中国还有三点不同。

　　第一，日本在90年代初也曾完成了工业化，正因为工业化抑遏，也变成了高收入国度。中国咫尺的城市化率惟有65%，距离75%-80%还有很长的路要走。是以只须城市化、工业化没完成，经济增长依然有后劲。

　　第二，日本惟有1.2亿东谈主，比拟中国，东谈主口很少。是以日本工业化发展到一定经过，莫得内需了，只可出口。出口就要和好意思国正面阻拦，当年坚定《广场条约》前，讲的最多的即是日本汽车问题，既然要出口到好意思国商场，好意思国就有主动权，你只可屈服。比如那时坚定的条约要领，日本汽车出口到好意思国一年就100万辆，到咫尺也没悛改。但中国有14亿东谈主，内需是一个宏大的商场。要是中国的十几亿东谈主收入握续增长，商场就会握续扩大，这种情况和当年的日本是不同的。

　　第三，日本国土面积小，中国事一个地舆大国，可以错位发展。比如在东谈主口珍稀地区发展光伏，这在日本就作念不到。

　　诚然，还有极少日本履历值得模仿，那即是养老、莳植、医疗这些基础要领必须要加大参加。多盖点病院，多投资一些养老院，多确立一些学校，这亦然在扩大耗尽。需要尽头提到的是，中国的恩格尔所有这个词也曾镌汰到了30%以下，老匹夫的耗尽偏好发生了变化，他毋庸顾虑吃饭，那就启动要发展性耗尽、享受性耗尽。这是一个很深切的变化，将来服务业一定占到大头。

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　　剪辑｜刘军